Case Study The North-South Railway-Link Project: Financial Viability

This case analyzes the financial and economic viability of a major Brazilian transportation investment, the North-South Railway Link. Singled out for a public-private partnership you are asked to study the cash flows, forecasting methodology, financial design, and risk factors inclusing their incidence on various decision criteria. In particular, you try to understand how the various risks interact with the project’s capital-structure design, its ownership structure, and the contractual arrangements for the concession itself. The ultimate objective is to decide whether a PPP structure is necessary and, if so, why. To what degree should the railway be funded by private investors (debt or equity) or with public funds? How would you decide on the allocation of various risks and returns among the various stakeholders through the capital and ownership structure?
In addition to Hauswald (2005), “The North-South Railway-Link Project,” KSB-AU (Fin-05-003) you might want to carefully read Sharp, Richard (2005), “Results of Railway Privatization in Latin America,” Transport Papers 6 (September 2005), which assesses the success of PPPs in the Latin-American railroad sector, in preparation for the case discussion.For your analysis you should rely on the XLS files Railway Industry Selected Financials.xls and Hauswald (2008), NS Rail-Link Projections.xls. Carefully analyze the projections and assumptions, and familiarize yourselves with the structure of the cost, revenue and DCF spreadsheets.

Belajar Bloomberg

Bloomberg, saya mengenalnya sewaktu pertama masuk kerja. Tepatnya di lantai 8 yang saat itu merupakan satu-satunya lantai di BKF yang mempunyai Bloomberg. Waktu itu saya hanya melihat-lihat kakak saya yang sedang mengambil data dari Bloomberg. Saya melihat itu sebagai sesuatu yang benar-benar baru. Saya merasa tertarik untuk belajar lebih tentang Bloomberg.

Sewaktu saya sedang mengikuti prajab, saya sempet membaca bahwa PPRF telah memiliki Bloomberg sendiri. Saya jadi semakin tertarik untuk belajar. Otodidak, pastinya karena pelatihan resminya dari Bloomberg sudah berlangsung dan belum ada koordinasi lanjutan untuk peserta “beginner”.

Grafik di bawah ini saya coba ambil dari Bloomberg. Grafik tersebut adalah hasil forecasting harga minyak mentah dunia versi Bloomberg. PPRF sebenarnya mempunyai model forecasting sendiri untuk memprediksi harga minyak. Dengan adanya Bloomberg diharapkan pembangunan asumsi untuk model-model keuangan APBN bisa lebih akurat dan kebutuhan akan data-data ekonomi dan keuangan akan lebih mudah diperoleh.

Puisi Cinta Anak Accounting

Wahai Kekasihku..
Debetlah cintaku di neraca hatimu
Kan ku jurnal setiap transaksi rindumu
Hingga setebal Laporan Keuanganku

Wahai kekasih hatiku…
Jadikan aku manager investasi cintamu
Kan ku hedging kasih dan sayangmu
Di setiap lembaran portofolio hatiku
Bila masa jatuh tempo tlah tiba
Jangan kau retur kenangan indah kita
Biarlah ia bersemayam di Reksadana asmara
Berkelana di antara Aktiva dan Passiva

Wahai mutiara kalbu ku
Hanya kau lah Master Budget hatiku
Inventory cintaku yang syahdu
General Ledger ku yang tak lekang ditelan waktu

Wahai bidadariku
Rekonsiliasikanlah hatiku dan hatimu
Seimbangkanlah neraca saldo kita
Yang membalut laporan laba rugi kita..
Dan cerahkanlah laporan arus kas kita selamanya
Jika di hari closing nanti, Tidak ada kecocokkan saldo..
mungkin cinta kita harus dijurnal balik…

(Anonim)